姻缘合盘一年多股价上涨超12倍 泡泡玛特疯涨带火IP概念板块

随着旗下现象级潮玩IP LABUBU热度居高不下，泡泡玛特股价持续攀升(🔶)，不断创出历史新高，今年以来累计涨幅超过2倍。泡泡玛特的疯涨也带火了港股IP概念板块，传闻中为(🐭)其代工的德林国际今年累计涨幅超1.22倍，布鲁可、阿里影业、巨星传奇等近期股价也(🚅)明显异动。

值得一提的是，潮玩企业乐自天成已在港交所递表，有望为IP概念板块再添新军，名创(🤑)优品也公告称正对(🔔)旗下潮玩品牌TOP TOY进行潜在分拆上市的初步评估，获奥特曼、小马宝莉等众多知名IP授权的卡游也在冲刺港交所，券商分析认为，这将进一步提振板块的市场情绪。

德林国际今年大涨1.22倍

在当下的港股市场上，泡泡玛特宛如一颗璀璨夺目的明星，其股价走(🏮)势令人惊艳。自2024年以来的一年多时间，泡泡玛特股价累计涨幅高(👱)达12.64倍。2025年6月12日，其盘中股价再度刷新历史高点，攀升至283.4港元。相较于(🔮)今年年初，其股价累计涨幅已达到2.05倍。截至6月13日收盘(🚛)，泡泡玛特股价报收于272.60港元，总市值高达3661亿港元 。

泡泡玛特股价疯(💜)涨，与旗下顶流IP LABUBU的爆火紧密相连。2024年，LABUBU所属的THE MONSTERS系列玩偶销售额从2023年的3.68亿元一路狂飙至30亿元。今年4月，泡泡玛特推(🔅)出LABUBU 3.0系列，再度在全球潮玩市(🏬)场引发抢购热潮，并将LABUBU在全球领域的知名(👗)度和影响力推上新高度，其在社交媒体与搜索软件的搜索量大幅领先于其他经典潮玩IP。同时，由于公司采取限量销售的策略，全球许多线下门店外(📨)都大排长龙。

姻缘合盘值得关注的是，投资大行对泡泡玛特并不“恐高”。6月13日(🆎)，花旗重申了对泡泡玛特的买入投资评级，目标价由162港元大幅上调至308港元。此前里昂将泡泡玛特目标价从(👠)170港元上调至(🏬)300港元，摩根士丹利则将泡泡玛特目标价从224港元上调至302港元。花旗认为，泡泡玛特具标志性的IP在全球的知名度不断提升，其多元化的IP策略应(🤱)可为其长期持续增长奠定基础，推出新产品亦可能成为其短期催化因素。

姻缘合盘受泡(⛪)泡玛特股价疯涨的带动，传闻中为泡泡玛特代工的德林国际股价走势同样令人瞩目。6月11日，德林国际股价大涨44%；6月13日，德林国际股价继续上扬，盘中一度大涨21.35%，触及(⏰)10.8港元的历史新高。而(⚡)今年以来，其累计涨幅已超1.22倍。

德林国际作为全球最大的毛绒玩具生产商之一(😗)，近年来不断拓展业务领域，涉足塑胶手板模型、注塑产品等。2023年，公司成(🏡)功实现(🖌)收入结构多元化，增强了应对市场波动的韧性。虽然对于德林国(😐)际与泡泡玛特合作的具体细节尚未完全明晰，但市场基于两者潜在(😸)关联，对德林国际未来业绩增长充满期待，大(🏡)量资(🔎)金涌入推动其股价持续走高。

姻缘合盘港股IP概念板块热度骤升

受泡泡玛特股价疯涨的带动，港股(⬛)IP概念板块热度骤升。除了德林国际，板块内其他相关(😁)个股近期也表现活跃。

布(📴)鲁可作为(🎉)国内拼搭角色类玩具行业的龙头企业，自6月9日起正式被纳入港股通标的名单，这一消息成为其股价上涨的催化剂。6月9日，布鲁可股价大幅上涨22.34%，盘中触及198港元的历史新高。布鲁可今年以来累计涨幅也超1.03倍。

华西证券认为，布鲁可的IP矩阵丰富，覆盖多年龄层与消费场景。布鲁可构建了52个IP矩阵，其中约50个为授权IP，包括变形金刚(🗓)、火影忍者、宝可梦等全球知名IP，2个为自研IP（《百变布(🆑)鲁可》《英雄无限(🧚)》），覆盖儿童、青少年及成人收藏市场。与泡泡玛特、卡游等新消费品牌相比，布鲁可IP数量虽少，但产品结构清晰，SKU数量达431款，具备高频上新能力，2024年1月—6月每季度推出30—90款新品。在其看来，“奥(🧠)特曼”系列的(🎩)成功验证了公司IP运营能力，其成功公式包括极致性价比、下沉渠道、用户共创及技术专利等。未来将复制该模式至变形金刚、假面骑士等授权IP及原创IP《英雄无限》，推动产品持续迭代与市场渗透。

阿里影业在IP运营方面同样动作频频。公司日前公告拟更名为“大麦娱乐”，旗下阿里鱼拥有丰富的授权IP矩阵，在IP衍(🍨)生品业务上连年保持高(⛄)速增长态势。从IP资源上来看，阿里鱼授权IP矩阵、锦(🍠)鲤拿趣原创IP矩阵均较为丰富，比如阿里鱼已签约三丽鸥家族、宝可梦、蜡笔小新等多个全球优质头部IP，锦鲤拿趣稳定推(💻)进影剧潮玩开发商(🌙)业化，后续还有很大提升空间。阿(👖)里影业今年以来累计涨1.13倍。

姻缘合盘巨星传奇由周杰伦母亲叶惠美、经纪人杨峻荣共同创(🎪)立，核心业务围绕周杰伦IP运营与新零售展开。通过(🌺)将明星IP与新零售业务有机结合，巨(🚜)星传奇(🙋)不断探索新的商(🎅)业模式，为公司业绩增长注入动力，在IP概念板块中也具备一定的市场热度与发展潜力。

姻缘合盘IP概念板块还将扩容

值得关注的是，整个IP概念板块正迎来(🤔)新的发展机遇。

姻缘合盘潮玩企业乐自天成已向港交所递交招股书，有望成为IP概念板块(💾)的新成员。截至2024年12月31日，公司拥有超100个自(🚝)有及授权IP。根据灼识咨询，按2024年中国GMV计，公司在中(🌳)国多品类IP玩具公司中排名第二，而按相同标准衡量，公司为第三大中国IP玩具公司。过去三年，乐自(🔆)天成授权IP营收占比逐年提升(👳)，从2022年的50.2%提升至2024年的64.5%。

姻(🌍)缘合盘名创优品也于近期公告，正对旗下潮玩品牌TOP TOY进行潜在分拆上市的初步评估。TOP TOY已获得奥特曼、小马宝莉等众多知名IP授权，通(🈷)过开设(🉐)线下门店与线上销售(㊗)相结合的模式，在潮玩市场迅速崛起。若分拆上市成功，TOP TOY将获得更独立的融资渠道与发展(📓)空间，有助(🏏)于其进一步拓展市场份额，提升品牌影响力，也将为IP概念板块注入新的活力。

此外，同样在冲刺港交所的卡游，凭借在卡牌类游戏与动漫IP衍生品领域的(🐼)深耕细作，也备受市场关注。卡游靠集换式卡牌崛起，获奥特曼、小马宝莉等众多知名IP授权，采用“(🥛)稀有卡牌+盲盒”玩法，增加可(😳)玩性和收藏价值。2024年，卡游营收达100.57亿元，同比增长277.78%；经调整净利润为44.66亿元，同比增长378.27%，盈利能力超过泡泡玛特。